Goldman Sachs nie jest w recesji, ale wagi wpływają na inwestora refinansującego. O tym powiedział Bloombergowi David Kostin, główny strateg banku. Według niego jest to główny powód, dla którego firmy technologiczne i firmy radzą sobie ostatnio dobrze firm z wysoką rentownością.

Uważam, że raportowany wynik za pierwszy kwartał tego roku niesie ze sobą kilka negatywnych niespodzianek i kilka firm nie wykazuje oczekiwanej rentowności. Według straty w sektorze przedsiębiorstw było dużo pieniędzy, co jest między innymi odzwierciedleniem tragedii, a co za tym idzie rosnącej rentowności obligacji rządowych. Podobne czynniki wpłynęły na sprzedaż i spadek firmy, a także na jej gotowość do przedstawienia wizji na drugi kwartał, ponieważ generalnie żyjemy w niepewnym środowisku.

Miniony miesiąc był wymarzonym szacunkiem rentowności świętować zgodnie ze strategią analitycy i inwestorzy mają teraz groszek, do którego firmy mogą faktycznie dotrzeć i który jest poniżej rentowności. I tak wracamy do firm technologicznych, bo zakłada się, że ich rentowność powinna wytrzymać obecne efekty.

Kostinow dodał jeden ważny punkt do tej inwestycji technologicznej: sektor technologiczny można podzielić na dwie grupy. Pierwsza osiąga wysoką rentowność, druga nie lub nawet jest nieopłacalna. Jednak zgodnie ze strategią obie grupy handlują po tej samej wartości, ponieważ wartość rynkowa firmy jest około siedmiokrotnie większa. Według Strnga bn taka sytuacja nie istnieje, ponieważ spółki lub straty z nimi powinny handlować z nimi na kwoty inne niż dany zysk. Niemniej jednak nawet pierwsza grupa musi osiągnąć stosunkowo wysokie tempo wzrostu. Technologia również stanowi zagrożenie dla inwestorów z opisanego powodu. Można zatem oczekiwać słabych wyników od niektórych firm zorientowanych na konsumenta, a tym samym od tych, które tworzą znaczny popyt w Europie. W obecnym otoczeniu makroekonomicznym firmy, którym udało się znacząco zwiększyć dywidendy, mogą być bezpieczną przystanią. Kluczową cechą obecnej sytuacji gospodarczej jest połączenie rosnących stóp procentowych i słabego wzrostu gospodarczego. A ryzyko zmierza w kierunku negatywnego rozwoju.

Źródło: Bloomberg